期貨日報
日前，在第六屆中國國際進口博覽會（以下簡稱進博會）期間，以中儲糧集團為代表的中國企業大量采購美國大豆引發市場關注。
觀察者網援引路透社報道，11月7日，中國采購美國大豆創下至少三個月以來的最大單日購買量，當天中國企業購買了約10船大豆，約60萬噸，將于今年12月至明年3月從墨西哥灣沿岸和太平洋西北地區的出口碼頭裝運發貨。
與此同時，中儲糧集團所屬油脂公司在進博會期間與路易達孚、邦吉、先正達集團等供應商現場簽約采購進口大豆1200萬噸，總量較去年增長20%，是該公司連續第六年通過進博會簽約采購，簽約采購的大豆來自美國、巴西、阿根廷、烏拉圭等國。
“巴西和美國均是全球最主要的大豆生產國，由于地理位置的原因，兩國的大豆供給時間具有明顯的季節性和周期性，如巴西大豆的供應時間主要在每年3月至9月，美國大豆的供應時間主要在每年11月至次年3月。由于美國和巴西大豆的供應時間有良好的銜接性，保證了全球大豆市場供應的持續性和全球大豆價格的相對穩定性。”格林大華期貨研究與投資咨詢部農產品組長劉錦告訴期貨日報記者，中國作為全球最大的大豆進口國，在大豆采購方面對全球大豆價格等有著決定性的影響。
針對近日中國企業大量采購美國大豆這一熱點問題，劉錦認為，在當前美國大豆集中上市時節，這是一種較為正常的市場采購行為，按當前采購美國大豆的榨利來推算，中國企業具有一定的獲利空間。此外，由于國內需求旺盛，中國企業從國際市場采購大豆具有較強的剛性和連續性。需要注意的是，美國農業部等機構積極參加進博會說明中美兩國經貿往來復蘇可期，預計中國對美國大豆的采購節奏將對未來國際大豆價格形成一定支撐。
中信建投期貨油脂油料分析師石麗紅認為，眼下，隨著美國大豆收獲進入尾聲，美國大豆的產量基本確定，市場將把更多注意力轉向需求端。而在美國生物柴油投料需求增長支持美國大豆壓榨進一步擴張的背景下，出口的發展態勢則成為美國大豆期末庫存如何確定的重要變量，而這將是未來進一步影響美國乃至全球大豆市場價格走勢的最主要因素之一。
據石麗紅介紹，巴西2022年大豆豐產的競爭壓力較大，使得2023/2024年度美國大豆出口開局不利。截至今年10月26日，美國大豆2023/2024年度累計出口及未裝船數量僅為2327萬噸，較去年同期落后近900萬噸。盡管美國農業部一再下調新作美國大豆出口預估至17.55億蒲式耳，部分機構一度將美國大豆結轉庫存極值看至4億蒲式耳附近，對應出口預估降至16億蒲式耳，曾導致今年9月至10月初國際大豆市場價格向1250美分/蒲式耳回調，然而，在過去的大半個月時間里，該預期被證明似乎有些過度悲觀。今年10月以來，隨著美國CNF升貼水重獲優勢和中國買需回歸，美國大豆新作出口呈現一定加速態勢。目前，盡管美國大豆出口銷售進度依然落后，但過去一周美國農戶報告大單銷售頻繁，預計后續美國大豆出口銷售有望進一步提速。
“近期，中國頻繁采購美國大豆，除彌補當前大豆采購缺口之外，可能也有部分來自中美關系緩和的因素。”石麗紅告訴記者，今年10月底，中國大宗商品進口商代表團在美國衣阿華州舉行的簽字儀式上簽署了購買數十億美元美國農產品的協議，買家包括中儲糧、中糧國際等。雖然協議是以“框架合同”的形式簽署，為不具約束力的日后購買意向書，尚沒有正式的銷售條款，但一定程度助推了近期中國購買需求向美國回歸。此外，在今年巴西中西部偏慢的大豆新作種植進度下，巴西大豆預計難以在明年1月大量上市，也將賦予美國大豆更長的出口時間窗口。而在去年大幅減產的背景下，阿根廷大豆計劃延長未能再刺激出積極銷售，也減少了南美對美國大豆出口的競爭壓力。
石麗紅認為，在美國大豆出口有保障的情況下，國際大豆市場價格有望在1250—1300美分/蒲式耳獲得較強支撐，預計也將對中國國內豆粕價格帶來支撐。
當前的國際市場大豆及大連豆粕價格走勢，除受到美國大豆出口銷售情況影響以外，南美天氣也是重要影響因素。厄爾尼諾帶來南美典型的北旱南澇天氣，這令巴西中西部及北部產區干旱、南部過濕，對其大豆播種進度形成不利影響，在推遲巴西豆上市節奏的同時也引發了市場對巴西大豆單產的擔憂。進入11月，阿根廷大豆陸續開始播種，而布宜諾斯艾利斯、圣達菲、科爾多瓦等主產省土壤墑情仍有待提升，也需要降雨的進一步增強。在天氣市炒作初見端倪的背景下，市場人士預計未來數月國際市場大豆價格易漲難跌，或將以高位運行為主，相應地大連豆粕的回落空間預計也將受到限制。
來自中國海關總署的數據顯示，今年10月中國大豆進口515.8萬噸，9月為715.4萬噸，1—10月中國大豆進口累計為8241.5萬噸。目前，巴西仍是中國進口大豆的最大供應國，9月中國從巴西進口大豆688萬噸，創下三年來最高水平。巴西大豆出口旺季通常是在每年3月至6月，隨后出口逐步減少，因為從6月開始巴西將會出口剛剛收獲的新產玉米，但今年夏季巴西大豆出口窗口延長。今年前9個月，中國從巴西進口大豆5488萬噸，同比增長18%。
另據記者了解，11月6日，在進博會上，中糧集團與來自全球的供應商簽約進口農產品，金額超百億美元，簽約額、進口量、進口來源地覆蓋范圍均創歷史新高。此次簽約主體包括中糧集團旗下中糧國際、中糧貿易、中糧油脂、中糧糧谷、中糧糖業、中國紡織、中糧酒業、蒙牛乳業等專業化公司，采購的農產品主要集中于油脂油料、稻谷、小麥、玉米、糖 、棉、奶等核心品類，既涵蓋了國內養殖企業、農糧食品加工企業等產業鏈合作伙伴的原料需求，又持續保障了對國內消費者多元化食品需求的供應。
目前，中糧集團積極落實“一帶一路”倡議，今年除從美國、加拿大、巴西等傳統農產品出口大國進口玉米、高粱、小麥、大豆等農產品之外，還加大了對阿根廷、南非、哈薩克斯坦、柬埔寨、保加利亞等“一帶一路”共建國家的大麥、小麥、玉米、大米等農產品的進口。其中，對南非、巴西玉米的進口成為此次簽約的亮點之一。這是中糧集團在今年歷史性打通兩國玉米輸華通道之后，又將兩國玉米裝進了進博會“購物車”，也是在進博會上首次采購兩國玉米。對哈薩克斯坦小麥的進口也受到高度關注。此次簽約進口哈麥同比增長10%，是中糧集團自2009年成功打通哈麥進口通道以來，不斷擴大哈麥進口、促進中哈農產品貿易的新舉措。哈薩克斯坦作為中亞最大的糧食生產國，盛產適用于制作高端面包的高筋小麥和制作餅干的低筋小麥，進口哈麥能為國內市場提供更豐富的高品質、個性化原料選擇，滿足國人調劑口味的需求。與此同時，在當前國內市場上紡織服裝消費不斷回暖的情況下，中糧集團也加大了對棉花的進口。
文章轉載自：//www.oilcn.com/article/2023/11/11_90104.html